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从入门到精通

汇率分析篇

汇率分析篇

摘要: 本文将零利率下限和不完全汇率传递同时引入货币政策分析,利用两国DSGE模型深入探讨了不同货币政策规则和最优货币政策问题。研究表明,零利率下限会导致汇率的“逆向调整”效应,从而加剧两国相对经济波动。当外生冲击源于国外时,本国汇率不完全传递与零利率下限两种扭曲所导致的福利损失将相互叠加,这一点与发生本国冲击时的情形正好相反。采取汇率管制的货币政策很可能加重外部危机的国际传导,造成本国更大的福利损失。因此,我国央行应当继续深化人民币汇率制度改革,加快人民币国际化步伐,积极推进人民币计价结算的国际化。

王 胜 周上尧. 零利率下限、汇率传递与货币政策 [J]. 统计研究, 2018, 35(12): 26-44.

Wang Sheng & Zhou Shangyao. Zero Interest Lower Limit, Exchange Rate Pass-Through and Monetary Policy[J]. Statistical Research, 汇率分析篇 2018, 35(12): 26-44.

摘要: 根据汇率理论和中国实际情况分析得出影响人民币汇率的重要因素应为国际收支状况、外汇储备、通货膨胀差异、货币供应增速差异、经济增长率差异、利率差异和财政收支状况, 通过多元回归分析方法检验得出, 影响我国汇率中短期变化最主要的因素是外汇储备额, 其次是两国利率差异、外商直接投资和两国通货膨胀差异。结合各因素的现实状况, 可以通过调整外汇储备规模和结构, 重建国际货币体系, 改革人民币汇率形成机制, 推进利率市场化, 加强人民币利率政策和汇率政策的协同配合;汇率分析篇 推进资本项目开放, 加大国内市场导向型FDI的引进力度;疏导流动性过剩, 加快经济结构调整, 实现内需主导的经济增长。

中图分类号:

孙音. 人民币汇率影响因素分析———基于2005— 2009年月度数据的实证检验[J]. 社会科学辑刊, 2010, 0(2): 116-119.

汇率分析篇

汇率又被人们称作为汇价,它是指本国国家货币和外国货币进行兑换的相对价格,一旦汇率改变,那么购买者对产品的购买能力也会发生改变。然而股票的价格则是国家经济最终状况的展示,如果汇率发生了变化,那么一定会作用在实体经济的本身。我国在80年代初期,开始逐步深化改革开放,并且当时全球一体化的程度开始加深,汇率对我国的股市影响也开始变大。美国发生次贷危机,导致了全世界经济一片低谷,人民币快速升值脚步已逐步放缓,在2007-2008年我国的股票市场也开始由牛市慢慢走向熊市,股票价格持续走跌。我国资本账户还没有彻底开放,所以国际上的热钱不能顺畅的进入我国的证券市场,所以对我国的实体经济并没有特别明显的冲击;可是由于我们国家的金融监管力度不完善,导致了在国际上仍然有很多游资(hot money)通过不正常的渠道进入我们国家的股票市场,并且把金融危机的危害扩大,使人民币加速升值,从而对股市发展产生不利影响,正是由于各种复杂原因,所以我们对汇率同股票二者之间的相关要素进行研讨是有很重要的现实意义的。政府可以根据汇率和股市的相互关联性设计出相对的措施,从宏观上对经济进行调控,使股市良好的发展,至少达到及时制止股票和外汇市场中那些散布的流言的目的,在根本上使金融危机发生的概率降低,让国民经济可以得到良好有序的发展。 这篇文章是在国内外学者教授的研讨基础上,对他们的研讨进行分析、结合我国汇率以及股票市场实际进行重新建模、分析,我们的数据来自于汇改后,利用人民币对美元的汇率变化,和我国A股指数的采取分析研究,并且在实证分析建模阶段,采取GARCH计量模型,把手中掌握的数据进行分析,找出汇率变化和经济变化二者之间的关系,研究出股指同汇率二者的联动关系,采取全面、完善的研析,探讨人民币的升值而产生的汇率改变对我国股票市场产生的波动,并以此为基础,对我国可采用的措施方法进行总结,并且提出了相对应的主张。这篇文章主要分为五部分:导言是第一部分,大体上介绍了本次研究的背景、目的、意义和最后的研究动态;汇率的相关理论基础是第二部分;第三部分,主要是使用GARCH计量模型进行实证分析,而且分析了产生的缘由;在第四部分,汇率分析篇 提出了相应的主张和对策;最后进行总结,并对将来发展趋势进行预测展望。

摘要: 汇率对经济增长影响的方向一直备受争议,而贸易条件对一个国家汇率的增长效应有很大影响。本文首先从理论角度分析了贸易条件对汇率增长效应的影响方向,然后建立模型运用全球182个国家1984—2014年的面板数据,采用GMM方法对模型进行估计。实证研究发现,不管是中高收入国家还是中低收入国家,均表现为贸易条件的数值越大,贬值的增长效应越小;贸易条件的数值越小,贬值对增长的影响越大。中低收入国家贸易条件对二者的影响相对较大。对于正处在汇率调整期的我国,更应该充分考虑贸易条件对汇率增长效应的影响,谨慎合理地制定我国的

中图分类号:

汪彩玲. 贸易条件对汇率增长效应影响的实证分析[J]. , 2016, 32(5): 80-84.

WANG Cai-Ling( School of Statisties,Henan Uninversity of Economics and Law,Zhengzhou 450046,China). Impacts of Trade Terms on Growth Effects of Exchange Rate[J]. , 2016, 32(5): 80-84.