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什麼是股票選擇權 Call and Put

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什么是期权合约?

例如,假设 Alice 以 50 美元的价格买入了 100 股股票,希望市场价能上涨。但为了对冲股价下跌的可能性,她决定买入行权价格为 48 美元的看跌期权,每股支付 2 美元的权利金。如果市场转为熊市,股价跌至 35 美元,则 Alice可以行使合约以减轻损失,以 48 美元每股而非 35 美元每股的价格出售股票。但如果市场转为牛市,那么她就不需要行使合约,只会损失已支付的权利金(每股 2 美元)。

这样,Alice 将以 52 美元的价格实现 收支平衡(每股 50 美元 + 2 美元),而她的损失将封顶为 400 美元(已付的 200 美元权利金,加上假如以 48 美元每股的价格出售股票,最多亏损的 200 美元)。

美股邦 Dr.CashFlow 什麼是股票選擇權 Call and Put | 美股選擇權

你知道什麼叫杆槓原理嗎? 就是用最少的資源與力量達到最大的目的^^ 在我尋找其他優質的中文美股網站與網誌期間, 找到了一篇很棒也很易懂關於選擇權基本概念的文章, 這篇文章來自於"嘴皮子的點滴與$點滴"網誌, 讀了以後你會對"選擇權"更深的了解. 這樣一方面推廣其他優質網站, 一方面沒什麼必要再浪費資源去寫一樣的東西. 美股邦style就是. 用最少的資源與力量達到最大的目的! 那我可以做什麼ㄌㄟ? 應該不是只有貼別人文章那麼簡單吧! 我想許多人對選擇權最大的問題就是, "懂是懂了, 到底怎麼下單. 怎麼操作. " 在大家了解與學習選擇權的基本概念後, 我會用Video的方式, 示範如何在市場開盤的盤中, 分析盤勢與正確的下單方式, 該如何看報價(Option Chain), 該如何選哪一個選向等實際操作, 這部份至少我還沒在其他資訊與網站看過.

[教學] 選擇權基本觀念

[ 教學 ] 選擇權基本觀念
1-1何謂選擇權?

選擇權基本上一種契約,這個契約賦予你擁有「選擇」的權利,「選擇執行或不執行」的權利,而這項契約是可以買賣的。你可以買選擇權,也可以賣選擇權。支付買賣選擇權的代價稱為「權利金」。所以,選擇權又分為兩種,一種是「買權」,一種是「賣權」。

舉例來說,小明看好目前市價 1 萬元的 Nokia8310 , 2 個月後會因熱賣而價格上揚。

於是小明以 500 元的代價向小王買進 1 個買權 ,約定 2 個月後 仍能 1 萬元的價格 跟他買手機的權利。這項契約就叫做「選擇權 ( options ) 」。

2 個月後,手機的價格果如預期高於 1 萬元,小明可以選擇執行這項「以 1 萬元買 Nokia8310 手機」權利,要求小王履約。但是

如果 2 個月後,手機的價格並不值 1 萬元,小明可以選擇放棄這項「以 1 萬元買 Nokia8310 手機」的權利。

不過,小明不管要不要行使權利,當初付給小王的「 500 元」都不能取回,這個代價就叫做「權利金 ( Premium ) 」。

「 1 萬元 」 的購買價格就叫做「履約價 ( strike price ) 」。約定好「 2 個月」後的期限就叫做「到期日 / 履約日 ( expiration date ) 」。

花 500 元購買一個選擇權,對小明有什麼好處呢?

最壞的情況,這支手機 2 個月後跌到 1 萬元以下,小明頂多是不買,他最大的損失只是 500 元的權利金 。可是,如果手機超過 1 什麼是股票選擇權 Call and Put 萬元,小明可能只多花了 500 元的代價就可以用 1 萬元買到價格 12,000 元或 15,000 元甚至以上的手機。他利用有限的風險,去買一個獲利的可能性。

對小王有什麼好處呢?
如果小王抱持的相反的看法,並不認為手機 2 個月後會漲價,他就可以收取小明 500 元的權利金,但也必須負擔履約的風險。對他來說,最大的獲利就是賺到權利金,但如果手機在到期日之後確實漲到超過 1 萬元,他的損失也會隨之擴大。基於小王有義務履行合約,因此有潛在的風險,所以要得繳「保證金 ( Margin ) 」以確保他具有履行合約的能力。

例如小明覺得手機會跌價,他就可以去買一個「賣權」,在到期日內以約定的價錢將商品賣出,一旦手機價格低於 1 萬 ( 可能只剩 8000 元 ) ,但是他還是可以用 1 萬元的價錢賣給小王。小王一旦收了權利金,無論價格如何,他一定得履約。對小明來說,最大的損失頂多就是如果手機價格高過 1 萬元,他就不賣, 500 元的權利金也拿不回來。

1. 選擇權提供交易者在未來以約定的價格 ( 履約價 ) 買進或賣出約定標的物的權力。
2. 購買選擇權並繳交權利金後,並不代表你一定得買進或賣出這項約定標的物,你獲得的是選擇是否行使買賣的權利,不是義務。
3. 如果你是選擇權的賣方,收取對方的權利金,你就有義務要以約定的價格賣 ( 或買 ) 給對方。

1-2. 什麼是買權?什麼是賣權?
選擇權的價值
選擇權是一種契約,持有者有權利在未來某特定的期間之內,根據約定的價格買進或賣出約定的標的物。因此選擇權的權利是受到「到期時間」的限制的,如果超過期限,這個選擇權就沒有價值了,所以選擇權越接近到期日,它的價值也就越低

選擇權的兩種類型
買權 (Call)
賣 方告訴你:「我允許你根據某特定價格買進這家公司的股票,期間是由現在到未來某特定日期,但是,我給你這項權利,希望你支付某個價格。」這個價格就稱為 『權利金』。如果選擇權允許你買進的價格遠低於市場價格,那麼你的權利金也會較高。選擇權的價值也會隨著股票價格變動而變動。如果股票價格上漲,買權的價格也會上漲,如果股票價格下跌,買權的價格也會下跌。

賣權 (Put)
賣方告訴你:「我允許你根據某特定價格賣出這家公司的股票,期間是由現在到未來某特定時間,但是,我給你這項權利,希望你支付某個代價。」選擇權的價值會隨著股票價格變動而變動。如果股票價格下跌,賣權的價格也會上漲,如果股票價格上漲,賣權的價格就會下跌。

購買買權的運作

1. 若預期標的股票的市場價格上揚,你可買入買權 (Call) 選擇權,待股價上漲後,賣出買權 (Call) 選擇權,賺取選擇權上漲的價差

(2) 在到期日之前賣掉 Call ,

越接近到期日,選擇權價值越低,所以 2) 和 3) 相較, 3) 有可能損失的範圍較小。

(1) 賣掉它 ( 不過既然價格已經下跌,價格必然也會有所損失 ) ,


(2) 任其過期 ( 對你而言,最大的損失就是權利金的損失罷了 ) 。

購買賣權的運作
1. 若標的物股票的價格上漲, Put 的價值則會下跌。故你可以認賠賣掉 Put 或繼續持有,期望在到期日前下跌。
2. 若標的物股票價格不變,如同 Call ,時間一到他就沒有價值了,所以你同樣可以認賠賣掉或繼續持有。
3. 若標的物股票下跌, Put 的價值就會上漲。你可以賣掉 Put ,獲利了結。或是執行 Put ,以高於市價的履約價賣出股票。

8 則留言:

HI,宗翰
  請問 什麼時候 會講到 option spread 或 diagnal spread 嗎?
 因為 我不懂 你之前所說的 可以要求 debit spread 下單?? (QID Sept $25 Call Option 減去 QID $30 Call Option) 
 什麼是股票選擇權 Call and Put 你所說的 租房子的道理 我懂!! 但我實際上的 操作 不知道弄~
  我最近 交易 都直接 只有買CALL !  什麼是股票選擇權 Call and Put 你人在 LA嗎 還是 台灣?  我人在溫哥華 方便的話 我可以打電話直接 請教你嗎?

版主回覆:(01/26/2012 05:37:14 PM)

Hey Cash J,1. 當你買(buy) Call Option或Put Option, 你是下 'buy to open", 關起來的時候是下"sell to close"2. 當你手上有QID Sept $25 Call Option的時候, 你再去Option Chain, 找到QID $30 Call Option, 你要"賣"Call Option就按"sell to open", 然後contract number要跟你的QID Sept $25 Call Option一樣, 不能超過, 那單子fill以後就會有一筆收的錢進來.3. 這是重點, 當你要獲利時, 你要先把你的QID$30 Call Option"買回來", 所以你可以click "trade", 然後action就是"buy to close", 那你的QID Sept $25 Call Option才能現你原本就懂得方法"sell to close"的獲利關掉.我是在LA, 我是不介意人家打給我問我問題, 但是這個福利現階段保留給我的學生, 畢竟他們是付了幾千美元跟我上課的, 我又這麼慷慨把一些他們付費的東西分享出來, 我想還是要保留點給他們^^ 很抱歉ㄛ 但你可以po上網, 我盡量回, ok?最後, 你看要不要先用virtual trading練習看看, 等真的懂了再用真的資金操作.

玩场外期权,路子真野啊

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期权大单 | 谷歌现百万美元CALL单!3B家居期权成交量跃至第五

行情来源:华盛证券

期权市场方面,交易活跃度下滑,周一期权成交总量为33,084,356张,环比前一天明显下降,低于90日平均成交量36,185,655。其中,看跌期权合约占比43%,前值42%,看涨期权合约占比57%。

分板块看,行业板块中非必选消费、信息技术和通信服务成交量位列前三,非必选消费成交量占比19.4%,信息技术成交量占比14.1%,通讯服务成交量占比9.2%,三个板块成交量较前日均小幅下降。ETF基金中宽基ETF期权合约占比26.8%,杠杆ETF期权合约占比2.8%。

个股期权方面,1339只股票期权成交量高于30日移动平均线;其中前100只个股期权成交量占比74%;另外有1332只个股无期权成交,与前值相当。

图片来源:Marketchameleon

1.通讯服务股

今日榜单TOP10:AMC院线、ZIPRECRUITER、Snap、谷歌、Sea Limited、推特、特许通讯、华纳兄弟探索频道、奈飞、AT&T。

重点动态:谷歌2023年1月20日到期、行权价120美元的期权链出现异动CALL单,该笔交易成交887张,总成本达到100万美元。该期权链今日成交1100张,较昨日成交量增加近4倍。

2.信息技术股

今日榜单TOP10:苹果、英伟达、英特尔、Zoom视频通讯、惠普、微软、Switch、德州仪器、阿斯麦控股、万事达卡。

今日新增上榜:英特尔、Zoom视频通讯、Switch、德州仪器、阿斯麦控股、万事达卡。

重点动态:德州仪器11月18日到期、行权价210美元的期权链出现异动CALL单。该笔交易成交670张,总成本约14万美元。该期权链今日成交697张,基本都是由大单贡献,该期权之前平均成交量只有20张。

3.医疗健康股

今日榜单TOP10:Tilray、辉瑞、默沙东、美敦力、CVS健保、捷迈邦美、Halozyme Therapeutics $HALO 、Revance Therapeutics、Verve Therapeutics、宜曼达。

今日新增上榜:Tilray、辉瑞、美敦力、CVS健保、捷迈邦美、Halozyme Therapeutics、Revance Therapeutics、Verve Therapeutics、宜曼达。

重点动态:默沙东11月18日到期、行权价97.5美元的期权链出现异动CALL单,该笔交易成交1150张,总成本17.1万美元。该期权链今日成交基本由该大单贡献,此前平均成交不足30张。

三、指标异动排行

1.期权成交总量TOP10

重点动态:WSB概念股持续热炒,3B家居两周累计涨幅超过200%,今日期权成交总量再次登上总榜单位列第5,看涨期权占比高达69%。

2.相对成交量比TOP10

重点动态:半导体行业小盘股Arteris $AIP 周一期权成交量骤升至603,相对90日均成交量比达到75.38,最新分析师评级显示目标价22.33美元,意味着该股有170%的上涨空间;GEO惩教集团今日期权成交量达到68541,成交量比51,消息显示《大空头》原型Micheal Burry旗下的资产管理机构Scion Asset Management在今年第二季度疯狂抛售12只美股,截至第二季度末,该公司仅仅持有一只美股GEO。

3.High Call / High Put

重点动态:今日Call单比率达到100%的个股达到16只;今日Put单比率达到100%的个股有3只,欧元区斯托克斯50ETF FEZ $FEZ 成交量超过15万。

4.隐含波动率(IV)TOP10

重点动态:WSB概念3B家居保持活跃,隐波达到270.5;自动驾驶软件提供商EMBK $EMBK 、生物科技公司UBX $UBX 的隐含波动率均超过300。

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